區塊鏈教室：什麼是DeFi？為何DeFi議題突然爆發？

眾人朗朗上口的 DeFi

各位或許會發現，近來寫文章或談話的時候，不插個「 DeFi」 或 「GameFi 」的單字，似乎就變得跟不上時代似的。

這篇簡要的說明，主要目的在於快速提供給你能瞬間變潮的談話素材，也給那些硬著頭皮聊完，回頭打開手機查「什麼是 DeFi」的人。

DeFi是什麼

去中心化金融（英語：Decentralized finance，俗稱DeFi）是一種基於區塊鏈的金融，它不依賴券商、交易所或銀行等金融機構提供金融工具，而是利用區塊鏈上的智慧型合約（例如以太坊）進行金融活動。DeFi平台允許人們向他人借出或借入資金，交易加密貨幣，並在類似儲蓄的帳戶中獲得利息。截至2020年10月，超過110億美元被存入各種去中心化金融協定。截至2021 年6月底，DeFi市場規模低於480億美元，與2021年5月的資料相比下降了45%。截至2021年 8月底，已經有超過1500億存入各種去中心化金融協定。～Wiki

歷史沿革

基於穩定幣的借貸平台 MakerDAO 普遍被認為是第一個被重視的 DeFi 應用，它允許用戶借貸「Dai」（與美元掛鉤的代幣 Token），再通過與以太坊（Ethereum）區塊鏈的智能合約管理貸款、清算與償還。MakerDAO 旨在用分散及自治的方式維持 DAI 的穩定。

2020 年 6 月，Compound Finance 開始在平台上獎勵加密貨幣的借貸雙方，除了支付利息以外，也開放利用新的加密貨幣 COMP Token 交易，並用於該平台的管理。自此，各個平台開始四處開花，接替發展出 Yield Farming（抵押代幣收息）/ Liquidty Mining（流動性挖礦）。

2020 年 7 月《華盛頓郵報》撰文寫了一篇去 DeFi 去中心化金融的報導，其中包含了抵押代幣收息、投資回報及相關風險等細節。兩個月後彭博社報導稱 DeFi 在加密貨幣市場占比達三分之二，DeFi 的抵押品價值來到 90 億美元，之後越來越多人對 DeFi 產生興趣，以太坊上的開發者也持續增加，並吸引了 Bain Capital Ventures 與 Michael Novogratz 等加密貨幣風險資本家。

為何是 DeFi

DeFi就是去中心化的金融，Decentralised Finance的意思。

在創造了基本的「token」之後，加密數字貨幣界希望能夠把金融交易的一部分，也給去中心化，這就是DeFi的由來。

把金融去中心化最大的難點，不在於技術，而在於用什麼來取代「信用衍生」。

知乎網友提問「最近很火的 DeFi ，到底是什麼？」當中，答友司馬懿答道：

基礎的比特幣和以太坊的轉帳，是「所有權」的轉移，我「擁有」一個比特幣，我轉給你了，那麼這個比特幣的所有權就歸你了。這種轉帳的性質賦予了加密貨幣「資產」的特性，具有很強的抗審查、抗監管的能力。因為借貸關係政府是很容易控制的，只要宣佈凍結張三的帳戶，那麼銀行裡面的這些錢其實張三就無法動用了。

但是除非有人用物理手段逼著張三轉帳，否則張三有幾個比特幣，他始終就有幾個，不會受到其他外在力量的干預。

而這套規則在挪移到金融應用上就會有問題，如：

問題，把這一套挪到金融上，就會出現一個問題：怎麼把所有權玩出乘數效應來？我們找銀行借貸，明知道銀行裡的錢是儲戶的，我們相信銀行不會濫借，因為銀行有準備金，有央行監管。所以銀行手裡有100萬，能夠借出去300萬，我們也不擔心，反正一切都是個數字。

但是所有權……我有一個照相機，借給你用可以，你現在要找我貸三個相機，說拍完之後還給我五個，我哪裡去變？我就算有，借給你了怎麼保證你能還給我，怎麼保證你還的起？之前作為優點的反審查、反監管，現在就變成阻礙了。

而DeFi要解決的就是這個問題，要在區塊鏈上模擬出我們平常見到的金融交易，像最基本的借貸和各種高級的金融衍生品。

那些關於 DeFi 的共通性問題

• DeFi到底是不是泡沫？
• 現在上車來來得及嗎？
• 泡沫什麼時候要破裂？
• 以太坊手續費為什麼這麼貴？
• 小資金應該怎麼參與DeFi？
• YFI、YFII、YFV、Sushi、YAM、PEARL如此熱門，能不能去二級市場接盤？
• DeFi市場上的消息太多，我應該如何有效的篩選出優質的信息，選擇適合自己的投資/挖礦方式？

同問題下的另一位答主巴比特針對上述問題，認為在 DeFi 獲取利益靠的就是三個差異：認知差異、訊息差異、技能差異。

首先，認知差。
比如說，現在在知乎上搜索【DeFi是什麼】的用戶，其實就已經有一定的認知上的優勢。因為有這麼一些人，他可能聽到了DeFi，就直接認為這就是一個騙局，是一個鬱金香泡沫。這種情況下，他在認知上面，就跟DeFi直接say goodbye了。

其次，信息差。
目前來說，整個DeFi市場上還不是很成熟，所以信息有時候傳導的並不是很快，如果能夠更早的獲取到挖礦的信息，或者是產品基本面上的一些信息，就能夠通過信息賺到一些錢的。

最後，就是技能差。
重點指的是流動性挖礦，流動性挖礦是通過一系列復雜的操作，來獲取高於其他投資的年化收益，這是非常重要的一點。

他認為所有的 DeFi協議，本質上都是在提供一種金融服務，也就是說，是由金融服務機器人來提供金融服務，這些金融機器人其實就跟傳統世界的金融服務公司是一樣的，不同的是，這些機器人是自動執行，自動操作，並且是完全去中心化運行，由代碼組成。

所以，作為一個普通用戶，我們玩DeFi，我們進入DeFi世界，就等同於來到了一個有很多機器人的房間。如果我們想使用某種金融服務，包括借貸、交易或者衍生品等等，就走到其中某一個機器人的面前去使用它的金融服務，那這些機器人形成的市場就叫 DeFi。

名詞補足

什麼是 Yield Farming：抵押代幣收息、流動性挖礦，只要用戶為該平台提供流動性（如在平台交易、放款、借款），就能獲得該平台發的代幣作為獎勵。這些代幣由於本身有炒作空間（因初期代幣流動量低）亦或是具備穩定現金流（分潤或銷毀機制），因此，在市場上仍能夠達到一定程度的買盤。（鏈新聞）