Square Enix 2025 年度 Q1 財報解析：老牌大廠穩中有變，IP 是守護神

Square Enix 最近在 2024 年 8 月公布了 2025 年度第一季的財報，作為一家遊戲界的老字號企業，他們的表現依然值得我們深究。不過，今年的成績單倒是顯得有些「微妙」，雖然總體業績有所下滑，但部分板塊的表現還是頗具亮點。現在就讓我們來看看這家老牌大廠在新財年的「開局戰績」。

營業額下滑，利潤卻上升，這個劇本是怎麼回事？

首先來看看整體財報數據，今年 Q1 的營業額相比去年同期減少了約 157 億日圓，只來到 699 億日圓，似乎有點讓人擔心。不過稍微冷靜一下就會發現，雖然營業額下滑，但營業利益卻猛增了 78 億日圓，達到 108 億日圓，這無疑是一個不錯的成績。

這樣的「少賺多省」劇本主要還是因為他們在開發費用和行銷預算上都做了不少「優化」動作。沒有重磅新作出爐，反而讓這季的廣告和宣傳費用壓低了不少——這樣的策略雖然讓整體營業額看起來不怎麼樣，但在利潤端卻有不錯的表現。

老 IP 穩定輸出，HD 遊戲和 MMO 領跑數位娛樂事業

再來聚焦數位娛樂事業部。

老牌的 Square Enix 一直擅長利用手中的經典 IP 來穩定輸出，這季的主要收入來源依然是熟悉的名字：《Final Fantasy XIV》和其他幾款老 IP 再度成為了公司的「護國神獸」。

HD 遊戲的營業額雖然下降到 439 億日圓（相比去年同期少了 184 億），但還是可以看出，這些「冷飯」依然能讓 Square Enix 持續在市場上佔有一席之地。特別是 MMO 的表現，憑藉《FFXIV》最新擴展包的推出，業績不僅提升了 15 億日圓，營業利益也比去年多了 22 億日圓，表現十分亮眼。

不過，值得注意的是，今年他們依然在為一些老牌 IP 推出新作和重製作品，例如《Life is Strange》系列的新作即將推出，這種操作對於鐵粉來說自然是「必買清單」的一員，但對於想要開拓新市場的玩家來說，能否吸引更多新鮮血液，還是個未知數。

漫畫銷量驚喜不斷，出版事業穩步成長

在 Square Enix 的財報中，出版事業是一個不可忽視的亮點。無論是電子書還是紙本書的銷量都持續走高，第一季度的營業額達到了 69 億日圓，比去年多出 10 億，算是交出了一張不錯的成績單。

主要推動力來自於幾部人氣漫畫作品的穩定輸出，尤其是一些改編自遊戲或動畫的漫畫更是賣得火熱。Square Enix 的出版部門似乎掌握了吸引讀者的秘訣——不論是重點 IP 的漫畫連載還是推廣新興作家，他們的策略都在市場上得到了良好的反響。

遊戲廳業績微增，但前景堪憂

至於 Amusement 事業部的表現嘛……雖然營業額比去年同期增加了 18 億日圓，來到 151 億日圓，但要說這個數字對於整個集團的影響，其實還是比較有限的。遊戲廳雖然依然能吸引一部分玩家，但在移動設備和網路遊戲盛行的時代，這個板塊的成長空間其實不容樂觀。

Square Enix 近年來一直努力提升現有設施的營運效能，但面對玩家年齡層的逐漸上升和年輕一代對於遊戲廳興趣的減弱，未來還是需要更多創新和變革，才能在這個板塊繼續走下去。

財報中的啟示：如何在「穩」中求變？

總的來說，Square Enix 本季財報呈現出的是一種「穩中求變」的姿態。雖然整體營業額有所下滑，但透過降低成本、擴展利潤，他們依然保持了一個不錯的財務表現。靠著手中幾個強大的老牌 IP，他們依然是業界不可忽視的力量。

不過，這樣的策略究竟能撐多久？玩家們的期待會逐漸累積，如果未來幾季還是以「炒冷飯」為主而無法帶來更多創新內容，恐怕不僅市場，連粉絲的耐心也會被磨光了。

但無論如何，Square Enix 這艘大船依然行駛在前進的航道上，未來我們期待看到他們能夠在保持經典 IP 穩定輸出的同時，為玩家們帶來更多嶄新而有趣的遊戲體驗！